报告题目：承诺的力量：“退平台”公告、融资平台市场化转型与城投债风险溢价
报告时间：2025年4月20日（星期日）15:30-17:00
报告地点：翡翠湖校区科教楼B座1006室
报 告 人：魏志华（教授）
工作单位：厦门大学
举办单位：经济学院
报告简介：
为防范化解地方债务风险，中央政府将加快地方融资平台改革转型作为重要政策导向。近年来，面对日趋强化的监管压力，作为策略性应对手段，大量城投公司陆续公告退出地方政府融资平台、不再承担政府融资职能，但“退平台”这一市场化转型承诺是否可信仍是有待检验的重要问题。本文基于承诺效应理论，实证检验了“退平台”公告对于城投债风险溢价的影响效应及其作用机制，旨在揭示城投公司市场化转型承诺的可信性及其微观经济影响。研究发现，“退平台”公告发布后，城投债的市场风险溢价水平显著降低，这意味着市场对城投公司的市场化转型承诺做出了正面反馈。其理论逻辑在于，在市场约束与政府监管的双重压力下，城投公司“退平台”公告行为不仅具有承诺效应，还促使地方政府对融资平台改革转型给予必要支持，成为推进城投公司市场化转型的关键助力。“退平台”公告促使城投公司在债券发行用途、主营业务类型与供应链等方面加速了市场化转型进程，并改善了公司财务状况，有效降低了市场风险溢价。本文借助“退平台”承诺佐证了市场约束机制的有效性，并探讨了融资平台市场化转型的合理路径，为推进地方融资平台市场化转型、防范化解地方债务风险提供了经验参考。
报告人简介：
魏志华，厦门大学经济学院教授、博士生导师，厦门大学财政科学研究所副所长、税收教研室主任，主要研究方向为公司财务、财税问题与宏微观交叉研究，入选财政部全国高端会计人才、福建省“雏鹰计划”青年拔尖人才等。已在《经济研究》《管理世界》、Journal of Real Estate Finance and Economics、Journal of International Financial Markets, Institutions & Money等国内外重要期刊发表论文90多篇，担任《经济研究》《管理世界》、International Review of Financial Analysis、Accounting and Finance等20余个国内外重要期刊的匿名审稿人。主持国家自然科学基金项目5项（其中重点专项1项）以及省部级项目多项，研究成果曾获洪银兴经济学奖以及省部级奖励十余次。
